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涨了!油价“六连停”后迎来年内首涨
  6月28日24时,国内成品油新一轮调价窗口开启。在经历了3个来月的调价搁浅后,国内油价将迎来2020年首次上涨。  据国家发展改革委发布的信息,根据近期国际市场油价变化情况,按照现行成品油价格形成机制,自2020年6月28日24时起,国内汽、柴油价格每吨分别提高120元和110元。  凯邦泰帮你算了一笔账,折合成升价后,92#汽油每升上调0.09元,0#柴油每升上调0.09元。以油箱容量50L的普通私家车计算,加满一箱油将多花4.5元左右。  油价“六连停”局面终结  按照2016年出台的《石油价格管理办法》规定,国内汽、柴油最高零售价根据国际原油价格变化,每10个工作日调整一次。成品油价格机制设定了调控上下限,上限为每桶130美元,下限为40美元,即当国内成品油价格挂靠的国际市场原油价格高于每桶130美元时,汽、柴油最高零售价格不提或少提;低于40美元时,最高零售价格不再下调;当国际油价在40-130美元/桶之间运行时,国内成品油价格按机制正常调整,该涨就涨,该降就降。  油价上一次调整发生在3月17日24时,由于国际油价大幅下跌,国内汽、柴油价格每吨分别大幅降低了1015元和975元。此后,由于国际油价平均水平已跌破每桶40美元的调控下限,自3月31日24时起,按照机制,国内汽、柴油价格连续6次未做调整。  本次调价是油价调整“六连停”后迎来的首次上调,也是年内首次上调。调价后,2020年国内成品油调价呈现出“一涨三跌八搁浅”的格局,年内汽油累计跌幅为1730元/吨,柴油累计跌幅1670元/吨。  国际油价重回每桶40美元上方  据国家发改委价格监测中心监测,时隔三个月,国际油价再次站上每桶40美元。其中,本轮成品油调价周期内(6月11日—6月27日),伦敦布伦特油价最高为每桶43.08美元,平均为每桶40.87美元。  国家发改委价格监测中心分析认为,今年1—4月,新冠肺炎疫情全球爆发导致用油需求锐减、仓储库容极度短缺,国际油价大幅下跌至近二十年来低位。其中,4月20日纽约WTI原油5月合约临近交割前甚至跌至每桶-37.63美元的负值。极低油价给沙特、俄罗斯等主要产油国带来沉重压力,并促使各方达成新一轮历史性最大力度减产协议。随着5月OPEC+正式推进减产,美国等产油国在低油价下产量也出现下降,以及更多海外国家放宽疫情管制,需求预期得到改善,国际油价逐步回升。目前,伦敦布伦特和纽约WTI油价升至每桶41美元和39美元的水平。  隆众资讯分析师李春艳表示,本轮调价周期内变化率先降后升,主要影响因素有几个方面:一是美联储宣布在2020年之前将利率降至接近0的低位,美元汇率遭遇重挫;二是美国部分地区疫情新增确诊人数再度增长,市场担忧海外疫情仍有二次爆发的可能性;三是国际能源署预计,未来6个月内全球原油库存有望迅速减少,且将2020年全球原油需求预测上调近50万桶/日;四是OPEC与非OPEC产油国继续积极推进减产,5月的整体减产执行率为87%,同时此前减产执行欠佳的伊拉克和科威特已经提交补偿计划,供应端收缩预期仍在延续。  油价后续走势将受两方面影响  国家发改委价格监测中心预计,新冠肺炎疫情防控和OPEC+减产情况是影响后续油价走势的关键。  一方面,美国、拉美等一些国家和地区新增确诊病例不断增加,引发了市场对疫情二次爆发的担忧。库存压力也持续存在,美国商业原油库存保持了五个月的上升势头,增至5.41亿桶的纪录高位。另一方面,根据减产协议,5—7月减产幅度为970万桶/日。市场关心该组织减产执行情况和7月中旬将召开的视频会议,OPEC+将商讨是否延长当前减产幅度至8月份。此外,油价回升至每桶40美元上方,可能促使美国页岩油再度增产,各产油国矛盾将加剧。  下一次调价窗口将在2020年7月10日24时开启。隆众资讯分析师李彦认为,近期国际油价延续高位震荡态势,预计下一轮调价上调的可能性较大。卓创资讯成品油分析师张瑾怡认为,下一周期来看,原油市场仍存在一定的不确定性,面临回调压力但整体空间有限,因此国内参考的原油变化率上涨力度有限,预计下轮成品油零售限价上调或搁浅概率并存。
2020-06-29
发改委、商务部发布2020年版外商投资准入负面清单
  经党中央、国务院同意,国家发展改革委、商务部于2020年6月23日发布第32号令和第33号令,分别发布了《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2020年版)》和《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2020年版)》,自2020年7月23日起施行。《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2019年版)》和《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2019年版)》同时废止。  今年以来,新冠肺炎疫情给全球跨国投资带来巨大冲击,世界经济受到严重影响。发布2020年版外商投资准入负面清单,是贯彻落实党中央、国务院部署,实施更大范围、更宽领域、更深层次全面开放的重要举措,也是《外商投资法》施行后,推进负面清单管理制度的最新配套文件,展示了我国坚定不移支持经济全球化和跨国投资的决心,将进一步完善外商投资环境,以更高水平开放促进经济高质量发展。  本次修订按照只减不增的原则,进一步缩减外商投资准入负面清单。其中全国外商投资准入负面清单由40条减至33条,自贸试验区外商投资准入负面清单由37条减至30条。主要变化:一是加快服务业重点领域开放进程。金融领域,取消证券公司、证券投资基金管理公司、期货公司、寿险公司外资股比限制。基础设施领域,取消50万人口以上城市供排水管网的建设、经营须由中方控股的规定。二是放宽制造业、农业准入。制造业领域,放开商用车制造外资股比限制,取消禁止外商投资放射性矿产冶炼、加工和核燃料生产的规定。农业领域,将小麦新品种选育和种子生产须由中方控股放宽为中方股比不低于34%。三是继续在自贸试验区进行开放试点。在全国开放措施基础上,自贸试验区继续先行先试。医药领域,取消禁止外商投资中药饮片的规定。教育领域,允许外商独资设立学制类职业教育机构。  国家发展改革委、商务部将会同各地区、各部门,根据《外商投资法》及其实施条例要求,落实好2020年版外商投资准入负面清单,负面清单之外给予内外资企业平等待遇,同时完善开放型经济新体制建设,在扩大开放中维护国家安全。  国家发展改革委有关负责人就2020年版外商投资准入负面清单答记者问  2020年6月23日,国家发展改革委、商务部发布了《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2020年版)》和《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2020年版)》。为了解2020年版外商投资准入负面清单修订情况,针对各界关注的问题,记者采访了国家发展改革委有关负责人。  问:请介绍一下2020年版外商投资准入负面清单出台的背景。  答:党的十八届三中全会以来,我国深入探索对外商投资实行准入前国民待遇加负面清单管理制度,不断提高开放水平。2019年出台的《外商投资法》及其实施条例,在法律法规层面正式确立了准入前国民待遇加负面清单管理制度,外商投资准入负面清单统一列出禁止或限制投资的领域,负面清单之外给予外商投资国民待遇。2017-2019年连续三年修订全国和自贸试验区外商投资准入负面清单,限制措施分别由93项、122项减至40项、37项,在金融、汽车等行业领域推出了一系列重大开放举措。通过扩大开放,提振了外商投资信心。2017-2019年,在全球跨国投资连续下滑的背景下,我国吸引外资分别达1363亿美元、1383亿美元、1412亿美元,稳居世界第二位,实现了稳中有增、稳中提质。  今年以来,新冠肺炎疫情给全球跨国投资带来巨大冲击,世界经济受到严重影响,保护主义和单边主义上升。面对复杂形势,习近平总书记在二十国集团领导人应对新冠肺炎特别峰会上的重要讲话指出,中国将坚定不移扩大改革开放,放宽市场准入,持续优化营商环境。李克强总理在政府工作报告中指出,推进更高水平对外开放,大幅缩减外资准入负面清单。这展现了中国扩大对外开放的决心,也表明了中国坚定支持经济全球化的态度。按照党中央、国务院部署,国家发展改革委会同商务部等部门修订出台了2020年版外商投资准入负面清单。  问:请介绍一下制定2020年版外商投资准入负面清单的主要考虑。  答:制定2020年版外商投资准入负面清单总的方向是实施更大范围、更宽领域、更深层次的全面开放,以高水平开放推动经济高质量发展。主要考虑:一是扩大外资市场准入。落实党中央、国务院部署,积极应对新冠肺炎疫情,提高制造业、服务业、农业开放水平,以开放促改革、促发展。二是推进制度型开放。落实《外商投资法》及其实施条例,完善外商投资准入负面清单规则,全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度。三是负面清单只做减法、不做加法。外商投资准入负面清单修订不新增或加严对外资的限制,开放的大门越开越大。四是发挥自贸试验区扩大开放试验田作用。继续在自贸试验区进行扩大开放的压力测试,在一些领域的开放上先行一步。五是在扩大开放的同时维护国家安全。要按照《外商投资法》要求,做好投资管理工作,统筹兼顾开放与安全。  在新冠肺炎疫情对各国经济造成严重冲击的背景下,我国统筹推进疫情防控和经济社会发展,坚持在扩大开放中推进复工复产,对内外资企业统一适用各项支持政策,为外商投资提供了更加开放的投资环境,用实际行动践行对外开放承诺。经过疫情的考验,各国的投资者会更加深刻地体会到,中国推动更高水平开放的脚步不会放缓,中国利用外资的政策不会变,中国为各国企业在华投资兴业提供更好服务的方向不会变。  问:2020年版外商投资准入负面清单有哪些主要开放措施?  答:与2019年版相比,2020年版外商投资准入负面清单进一步缩减,提高了服务业、制造业、农业开放水平。其中,全国负面清单由40条减至33条,压减比例17.5%,还有2条部分开放;自贸试验区负面清单由37条减至30条,压减比例18.9%,还有1条部分开放。  (一)加快服务业重点领域开放进程。金融领域,取消证券公司、证券投资基金管理公司、期货公司、寿险公司外资股比限制。基础设施领域,取消50万人口以上城市供排水管网的建设、经营须由中方控股的规定。交通运输领域,取消禁止外商投资空中交通管制的规定,同时调整了民用机场条目的规定。  (二)放宽制造业、农业准入。制造业领域,放开商用车制造外资股比限制,取消禁止外商投资放射性矿产冶炼、加工和核燃料生产的规定。农业领域,将小麦新品种选育和种子生产须由中方控股放宽为中方股比不低于34%。  (三)继续在自贸试验区进行开放试点。在全国开放措施基础上,自贸试验区继续先行先试。医药领域,取消禁止外商投资中药饮片的规定。教育领域,允许外商独资设立学制类职业教育机构。  问:2020年版外商投资准入负面清单与《外商投资法》及其实施条例做了哪些衔接?  答:外商投资准入负面清单是实行准入前国民待遇加负面清单管理制度的基本依据。2020年版外商投资准入负面清单作为《外商投资法》及其实施条例施行后的新版负面清单,除了进一步扩大开放外,还与法律法规有关规定进行了衔接。主要包括:一是落实外资准入管理。在负面清单说明中,规定有关主管部门在依法履行职责过程中,对境外投资者拟投资清单内领域,但不符合清单规定的,不予办理许可、企业登记注册等相关事项;涉及固定资产投资项目核准的,不予办理相关核准事项。二是调整中外合作经营限制性规定。《外商投资法》实施后,《中外合作经营企业法》已经废止,外商投资准入负面清单部分条目中限于中外合作经营企业方式投资的规定已经过时,不再保留。比如,将“医疗机构限于合资、合作”的条目调整为“医疗机构限于合资”。三是增加负面清单豁免规定。外商投资构成较为复杂,为了与法律法规做好衔接并考虑特殊情况,2020年版外商投资准入负面清单在说明中增加了负面清单豁免规定,即“经国务院有关主管部门审核并报国务院批准,特定外商投资可以不适用外商投资准入负面清单中相关领域的规定”。  问:请谈一谈如何确保2020年版外商投资准入负面清单的落实。  答:2020年版外商投资准入负面清单将于7月23日施行。国家发展改革委将会同商务部等部门以及各地方,严格按照《外商投资法》及其实施条例要求,切实做好外商投资准入负面清单落实工作,确保新开放措施及时落地,提高各项政策一致性。负面清单之外的领域,给予内外资企业平等待遇,任何单位不得设置单独针对外资的准入限制。
2020-06-24
你的房贷转LPR了吗?5年期LPR上半年共降15bp
  “房贷一族”看过来!自4月份央行下调LPR后,LPR连续两个月未调降,原因是什么?实际利率是否还有下降空间?  存量浮动利率个人住房贷款从2020年3月1日起开始转换为参考LPR定价基准,原则上应于2020年8月31日前完成。  今年LPR在2月、4月曾两度降息,1年期LPR年内累计下行30个基点,5年期以上LPR累计下行15个基点。100万元贷款本金、30年等额本息的按揭贷款,月供累计可省94元。  6月LPR依然“按兵不动”  6月22日,全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR):1年期品种报3.85%、5年期以上品种报4.65%,皆与5月数据持平。  LPR连续两个月未下调的原因是什么?房贷利率是否还有下调空间?降准还会来吗?  LPR连续3个月持平  作为LPR利率的风向标,本月15日央行开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作。此次MLF操作为一年期,利率为2.95%,与上次持平。由于LPR报价和MLF挂钩,因此不少机构此前便已预判本月LPR大概率维持不动。  自4月份央行下调LPR后,LPR连续两个月未调降。  易居研究院智库中心研究总监严跃进对记者表示,此次LPR利率虽然没有下调,但由于处于历史较低位水平,所以依然体现了宽松的政策导向。  同时,此次LPR按兵不动,还与银行主动压缩LPR报价加点的动力缺失有关。民生银行首席研究员温彬对记者分析,从市场流动性和银行负债成本两方面来看,LPR下行动力有限。  温彬进一步指出,从市场流动性来看,6月适逢跨季末、跨半年时点,叠加缴税、债券发行等因素影响,市场流动性边际收紧,短端资金利率上行,隔夜Shibor回升至2.1%以上,长端十年期国债收益率较上月末上升近20个bp,资金价格的整体上行对LPR下行形成一定牵制。  从银行的负债结构上看,对央行的负债不到银行总负债的4%,而存款占银行总负债的比重超过60%,意味着存款成本在银行负债成本中起决定性作用。银行资金成本的居高不下制约了点差的压降空间,导致降低LPR的动力相对有限。  值得注意的是,尽管LPR报价未下调,但并不代表实际贷款利率保持不变。东方金诚首席宏观分析师王青指出,银行还可能根据信贷政策、客户资质等,在新发放贷款中下调实际利率,即在LPR的基础上调整加减点。  房贷月供半年减94元  对于百姓们来说,最关心的莫过于和LPR息息相关的房贷利率。  易居研究院的《LPR房贷利率报告》指出,根据“房贷利率=LPR+基点”的公式,6月份,统计的64个城市首套房贷的利率为5.43%,和5月份持平。按城市等级划分,4个一线城市房贷利率为4.95%,22个二线城市为5.42%,38个三四线城市为5.49%。  而如果纵观上半年的房贷利率走势,实际上6月份的房贷月供已经比年初降低了近100元。  严跃进对记者算了一笔账,基于“100万元本金、30年期、等额本息”的按揭贷款模式,6月份,全国64个城市月供为5637元,对比年初5731元的水平,减少了94元。  “从历史数据看,今年上半年LPR利率已公布了6期,其中在2月份和4月份分别做了下调,体现了今年上半年降息的政策导向。对于商业银行来说,在今年上半年三次降准的政策带动下,落实降息政策的积极性在提高,其对于引导房贷在内的中长期贷款利率下调有积极的作用。”严跃进说。  中原地产首席分析师张大伟认为,房地产贷款作为相对稳定安全的信贷资产,虽然LPR出现了2个月的平稳状态,但银行执行层面的降息一直在持续,预计在年内还有继续降低的可能。  “从购房市场角度看,今年上半年房贷利率的下调有助于减少月供的压力,客观上有助于激活部分观望的购房需求,即对于近期的购房交易活跃等有一定的解释作用。”严跃进认为,下半年LPR利率有进一步下调的空间,带动房贷利率的下调。结合新盘供应增加、房企积极降价促销等因素,住房交易有望进一步活跃。  降息降准在路上?  在业内人士看来,1年期LPR降息连续两个月暂停,并不会实质性改变企业贷款利率下行势头,今年银行让利实体经济的过程会持续推进。  6月17日,国务院召开常务会议,明确了“金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元”的任务目标。  那么,具体怎么让?  央行行长易纲在第十二届陆家嘴论坛上表示,主要包括三块:一是通过降低利率让利,二是通过直达货币政策工具推动让利,三是银行减少收费让利。  国常会提出综合运用降准、再贷款等工具,保持市场流动性合理充裕,并明确要进一步引导贷款利率下行。这些表述都为今年下半年的货币金融政策定了基调。基于此,有不少机构预测降准很快就要来了。  温彬表示,国常会政策部署释放了积极的信号,有助于对市场关于政策收紧的预期给予一定修正。下阶段,货币金融政策将继续加大对实体经济的支持力度,随着CPI涨幅进一步回落,降准和降息仍有空间和必要,适时适度调降存款基准利率,引导LPR下行,实现直接融资和间接融资成本“双下降”。  交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示,央行6月存在加量续作MLF或再次定向降准的可能性,进一步下调MLF操作利率的概率相对较小。下半年或有降息降准但频率幅度皆小于上半年。
2020-06-23
特别国债7000亿投基建可做资本金,有多大投资价值?
  2020年的《政府工作报告》中明确,今年赤字率按3.6%以上安排,财政赤字规模比去年增加1万亿元,同时发行1万亿元抗疫特别国债。抗疫特别国债是为应对新冠肺炎疫情影响,由中央统一发行的特殊国债,不计入财政赤字,但仍然纳入国债余额限额。这次抗疫特别国债明确将筹资全部转给地方,主要用于公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出。  首批抗疫特别国债正式发售主要通过线上申购  备受社会各界关注的万亿元抗疫特别国债已正式开启市场化发行。一期和二期抗疫特别国债均采取记账式国债发行方式,只销售一天,分别为5年期和7年期固定利率附息债券,票面利率为2.41%和2.71%。债券起息日为6月19日,每年6月19日(节假日顺延)支付利息,到期后偿还本金并支付最后一次利息。债券面值100元,客户认购债券数量为100元面值的整数倍。受疫情影响,银行网点并未出现往日排队抢购的火热场景,主要还是通过线上申购。  2020年抗疫特别国债(一期)和2020年抗疫特别国债(二期)规模共达1000亿元,占到抗疫特别国债发行总计划的十分之一,个人和企事业单位均可以购买。国债投资最大的优点是安全性高,以国家信用担保,收益稳定,尤其适合“求稳”的中老年人。考虑到抗疫特别国债的特殊积极意义,虽然利率稍低一些,相当一部分人也会考虑在个人投资中配置一些国债。  抗疫特别国债有多大投资价值?  需要注意的是,抗疫特别国债与一般记账式国债相同,不可提前兑取,可在二级市场交易,交易价格根据市场情况波动,盈亏由投资者自负,“只要上市流通就会面临利率变动,浮盈浮亏都有可能。”  业内人士分析称,抗疫特别国债和存款没有可比性,其利率会跟着二级市场波动。特别国债进入二级市场流通后,交易价格将随着市场变化而波动,这种波动与宏观经济运行周期、市场利率水平等要素密切相关。  中国民生银行首席研究员温彬认为,抗疫特别国债对于个人投资者来说还是值得购买的,因为购买国债免利息所得税,相对于存款或者其他的理财产品有明显优势。从目前的货币和财政政策来看,下一阶段仍会保持积极操作,全面降准降息仍有空间和必要,从目前抗疫特别国债的发行水平来看,应该说收益相对稳定,而且有较强流动性。  特别国债7000亿投基建可做资本金  随着抗疫特别国债成功发行,7月底前将完成1万亿元特别国债发行任务,地方正式启动了特别国债申报项目,积极争取这笔万亿级“救命”资金。  今年中央抗疫特别国债1万亿元全部转给地方,利息全部由中央财政承担,但本金偿还中,中央只承担3000亿元,另外7000亿元由地方偿还本金。  上述通知要求,特别国债投资的基建项目必须要一定资产收益保障,具体范围比较广泛,其中突出了跟疫情相关的基建设施。  具体范围包括:公共卫生体系建设、重大疫情防控救治体系建设、粮食能源安全和应急物资保障体系建设、产业链改造升级、城镇老旧小区改造、污水垃圾处理等生态环境治理工程、交通、供水供电供气等市政设施、重大区域规划相关基建、水利、农业、林业、县城建设等基建。
2020-06-22
首批千亿元抗疫特别国债启动发行,个人6月19日可购买
  备受关注的万亿抗疫特别国债启动发行。财政部日前发布了今年前三期抗疫特别国债的发行通知,累计1700亿元,采用固定利率,个人也可购买。6月18日,首批(前两期)1000亿元抗疫特别国债开始招标,今日可购买。三期本月23日招标。  万亿抗疫债7月底前发行完毕,个人可购买  根据财政部通知,一期抗疫特别国债发行总额500亿元,为5年期;二期发行总额500亿元,为7年期;三期发行总额700亿元,为10年期。  这1700亿元抗疫特别国债均采用固定利率,一、二期按年支付利息,三期按半年支付利息。财政部国库司有关负责人介绍,抗疫特别国债为记账式国债,最终利率需要通过国债承销团成员招投标确定,随行就市。目前,5年、7年、10年期记账式国债收益率约为2.5%、2.8%、2.8%。  同时,与一般记账式国债相同,抗疫特别国债不可提前兑取,可在二级市场交易,交易价格根据市场情况波动,盈亏由投资者自负。  上述负责人表示,个人投资者可以在交易所、商业银行柜台开通账户,参与抗疫特别国债分销和交易。具体可以查询相关场所的交易规定,或咨询工商银行、农业银行、建设银行、招商银行、北京银行、南京银行等开通记账式国债柜台业务的银行。  记者咨询了农业银行北京一网点,工作人员表示,抗疫债明天(6月19日)起可购买,23日起上市交易,但根据以往经验,一般当天就会售完。个人投资者登录农业银行客户端,选择投资—债市宝—2020年抗疫特别国债一期或二期即可购买。线下网点柜台也可购买,但程序较为繁琐。  前两期于23日上市交易的同时,三期抗疫特别国债紧随其后,同日启动招标,24日开始计息。  发行安排如此密集早有要求。记者注意到,国务院常务会议明确,“该发的债加快发行”。据悉,抗疫特别国债将于7月底前发行完毕。  不到两月时间,1万亿元特别国债面向市场,如何保证发行平稳?上述负责人表示,财政部将充分考虑现有市场承受能力,按照大体均衡的原则,尽可能平滑各周发行量,稳定市场预期。  建特殊转移支付机制,抗疫特别国债直达基层  为对冲疫情影响,我国提出积极的财政政策要更加积极有为,发行1万亿元抗疫特别国债、新增1万亿元财政赤字、地方政府专项债规模扩大至3.75万亿元。  作为财政“三支利箭”之一,1万亿元抗疫特别国债将主要用于公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出,并预留部分资金用于地方解决基层特殊困难,保就业、保民生、保市场主体。具体包括加大疫苗、药物和快速检测技术的研发投入,支持减税降费、减租降息、扩大消费和投资等。  同时,筹集到的资金将建立特殊转移支付机制,全部直达市县基层。6月9日召开的国务院常务会议确立了特殊转移支付机制的具体方式,明确了各级政府和财政部门的“角色”。  中央财政会同相关部门强化管理。省级政府要当好“过路财神”,同时不做“甩手掌柜”,在加强资金监管同时,将自身财力更多下沉基层,弥补基层财力缺口,以确保中央确定的保就业、保民生、保市场主体举措真正落到实处。  资金监管方面,财政部要同步建立全覆盖、全链条监控系统,各级国库要督促做到点对点直接拨付资金、确保账实相符,审计部门要开展专项审计。对截留挪用、虚报冒领的要依法依规严肃问责,坚决处理。  中国政法大学财税研究中心主任施正文认为,特殊转移支付对省级政府是一个考验,改变了过去中央对地方的转移支付要经过省级政府,由省级政府统筹再层层下达的情况。“以前有部门利益大家才有积极性去做,现在钱只从手里过,不属于你了,但你还是要做好。”  本金偿还中央地方三七开,中央财政支持地方  发债如何偿还,今年预算报告指出,抗疫特别国债利息由中央财政全额负担,本金由中央财政偿还3000亿元,地方财政偿还7000亿元。  植信投资首席经济学家、研究院院长连平认为,中央财政偿还3000亿元,承担30%,实际上就是用中央财政支持地方。他认为,在目前地方财力吃紧的情况下,中央财政可以更多发挥作用。  万亿元规模低于此前的市场预期,未来是否会追加?连平认为,制定发债规模的时候要考虑财政在其他方面挖掘资源的情况,政府工作报告中就特别谈到了要把相对闲置的资金更好地使用起来,同时削减中央财政开支。  “也就是说,如果还有挖掘空间的话,就要考虑是否有必要借太多的债,这样的发债规模也为以后的积极财政政策留下了空间。”连平分析。  解读:个人投资者,抗疫特别国债值得买吗?  目前,5年、7年、10年期记账式国债收益率约为2.5%、2.8%、2.8%。截至发稿,今年发行的抗疫特别国债利率尚未揭晓。  连平分析,受到世界经济影响,中国经济遭受冲击,流动性比较宽松,根据市场供求关系“随行就市”来看,国债的收益率可能不如以往。但大体上应该会比市场上差不多类型的国债略高,同时略高于同期银行利率。  同时,从投资稳健的角度看,属于国家信用级别最高的债券,几乎没有风险,因此对个人投资者来说,今年发行的抗疫特别国债可以作为长期理财配置中的一个部分。  特别是,对年纪较大的、对市场反应不够敏感的,以及风险偏好很低的一些“求稳”的投资者来说,抗疫特别国债可以考虑。
2020-06-19
深圳如何参与粤港澳大湾区建设?官方文件细化“10+1”区定位
  日前,中共深圳市委推进粤港澳大湾区建设领导小组办公室印发《粤港澳大湾区建设深圳指引》(以下简称“指引”)。  2019年1月,《深圳市机构改革方案》正式发布,深圳市设置党政机构53个,组建了市委推进粤港澳大湾区建设领导小组办公室(以下简称“大湾区办”),为深圳市委推进粤港澳大湾区建设领导小组的办事机构。  从大湾区办方面获悉,上述《指引》是继今年5月出台支持社会力量参与“双区”建设这一首份面向社会发布的文件之后,再次面向社会发布的宣传推介,旨在引导社会各界更好地了解、支持、参与粤港澳大湾区建设。  深圳作为粤港澳大湾区的中心城市之一,承担着“加快建成现代化国际化城市,努力成为具有世界影响力的创新之都”的任务。如果将深圳自身作为一个单元,它所辖的各个区,又各自扮演着怎样的角色?  此次指引明确了深圳“10+1”个区的定位,相互之间既有差异,又有互补,共同构成深圳在粤港澳大湾区当中的“核心引擎功能”。  支持社会力量参与建设  2019年2月,《粤港澳大湾区发展规划纲要》正式发布,深圳作为粤港澳大湾区四个中心城市之一,也是湾区的核心引擎所在。  当年8月,中共中央、国务院发布《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》,深圳“双区”叠加的机遇也由此而来。  如何抓住“双区”建设机遇?  《指引》列出了深圳7大重点平台,分别为前海深港现代服务业合作区、深港科技创新合作区、光明科学城、深港口岸经济带、西丽湖国际科教城、沙头角深港国际消费合作区和粤港澳大湾区深圳生物医药产业创新合作区。  科技无疑是其中的重头戏,光明科学城将是深圳综合性国家科学中心的核心承载区;  西丽湖国际科教城将聚集大量科教资源,包括大学和研究机构等;  深港科技创新合作区是深港合作的重要平台;  生物医药产业创新合作区则有明确的产业定位。  7大平台中,有几大平台都是主打“深港合作牌”,包括现代服务业、科技创新、口岸经济和国际消费等。在未来的几大重点发力方向中,深圳还专门提及“推进深港金融市场互联互通”。  《指引》还梳理了29条支持政策,主要涵盖促进粤港澳以及深港合作,其中包括支持大湾区事业单位公开招聘港澳居民、便利香港居民在大湾区内地城市购买房屋、保障在粤工作的港澳居民子女与内地居民子女同等享受教育、支持港澳高校和科研机构参与广东省科技计划等。  深圳市委大湾区办常务副主任姜力琨曾在2019年撰文强调,在粤港澳大湾区建设中,深圳要不断“增强核心引擎功能”,积极服务“港澳所需”,推进与港澳各领域紧密务实合作,为保持香港澳门长期繁荣稳定做出贡献。  此次《指引》还再次强调了支持社会力量参与“双区”建设,包括投身科技创新更高水平发展、参与基础设施互联互通建设、发展战略性新兴产业、参与金融创新发展等,这与不久前的5月大湾区办发布的《关于大力支持社会力量参与粤港澳大湾区和中国特色社会主义先行示范区建设的意见》一脉相承。  中国(深圳)综合开发研究院常务副院长郭万达认为,深圳民营经济发达,官方支持社会力量参加“双区”建设,实际上给了社会力量更多平等的机会,这也是深圳长期以来的基因。  深圳内部产业转移活跃  2018年12月,深汕特别合作区正式揭牌,深圳也由此迎来了第“10+1”区。在此次的指引中,“10+1”个区的定位和重点项目都有了明确的划分。  总体而言,深圳最大的名片是“创新”,从各区的细分情况来看,又有了更细致的安排。  福田区定位是“聚焦金融、文化、教育等核心服务功能的中央商务区”,  南山区的定位是“创新资源集聚辐射枢纽功能的中央智力区”,  龙岗区是“全球电子信息产业高地的深圳东部中心”,  光明区是“世界一流科学城和深圳北部中心”,  坪山区是“未来产业试验区的深圳东部中心”,  新加入的面积达468.3平方公里的深汕特别合作区,则是“新兴产业新城”。  仅从创新产业这个角度来看,深圳各个区一定程度形成了梯次交错的格局,既有福田、南山这样的传统强中心区,又有龙岗、光明这样细分优势明显的东部、北部中心,同时还有坪山、深汕特别合作区这样的后起之秀。  截至2019年,深圳的三产比例为0.1:39.0:60.9,与诸多大城市相比,深圳的制造业仍然占据了重要的地位。  具体再看各区的表现,福田和罗湖的服务业比重均已超过90%,南山区的三产占比也已高达66%;宝安和龙华的第三产业均超过了50%,但相比第二产业优势并不明显;龙岗、坪山、光明、大鹏新区则是二产比重超过三产,尤其是龙岗的二产比重仍然高达72%。  深圳本地一位投资行业人士向21世纪经济报道记者表示,很多人都注意到了深圳和周边城市的产业合作,实际上产业转移在深圳内部同样很活跃。比如福田、南山的一些企业成长壮大后,可能因为办公楼租金较高,而选择去宝安、光明、龙岗、坪山等地。各区分别是什么样的产业结构以及发展前景,往往会决定企业的转移倾向。  从2019年各区的经济表现来看,深汕特别合作区因为GDP基数小,并且在深圳全面主导后进入发展快车道,GDP增速达到23.1%。此外,盐田、龙岗、坪山、光明四个区的GDP增速都超过了8%。  但一位深圳大湾区办人士向记者表示,各区的发展并不一定局限于上述定位,而是百舸争流,各显神通,最终的发展格局应该是由市场起决定性作用。
2020-06-19
让利1.5万亿!银行要过苦日子了?对市场有何影响?
  6月17日收盘后,国常会的一条新闻在朋友圈瞬间刷屏!  国常会指出,要抓住合理让利这个关键,保市场主体,稳住经济基本盘。进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等一系列政策,推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。  银行是金融体系的大块头,不少投资者可能会感慨,银行给实体经济让利1.5万亿,而2019年全年上市银行企业利润只有1.7万亿,这是准备让银行亏损吗?  国常会再次释放宽松信号  6月17日国务院常务会议召开,部署引导金融机构进一步向企业合理让利,助力稳住经济基本盘;要求加快降费政策落地见效,为市场主体减负。  具体来看,本次会议再次传达了宽松政策信号:  一是抓住合理让利这个关键,保市场主体,稳住经济基本盘。进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等一系列政策,推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。  二是综合运用降准、再贷款等工具,保持市场流动性合理充裕,加大力度解决融资难,缓解企业资金压力,全年人民币贷款新增和社会融资新增规模均超过上年。  三是遵循市场规律,完善资金直达企业的政策工具和相关机制。按照有保有控要求,确保新增金融资金主要流向制造业、一般服务业尤其是中小微企业,更好发挥救急纾困、“雪中送炭”效应,防止资金跑偏和“空转”,防范金融风险。  四是增强金融服务中小微企业能力和动力。合理补充中小银行资本金。督促银行完善内部考核激励机制,提升普惠金融在考核中的权重。加大不良贷款核销处置力度。严禁发放贷款时附加不合理条件。切实做到市场主体实际融资成本明显下降、贷款难度进一步降低。  如何理解金融让利实体企业1.5万亿?  本次会议,市场最为关注的是金融系统向实体企业合理让利1.5万亿元,不少投资者可能担忧银行企业风险。  需要注意的是,金融系统不是只有银行,银行表内只承接了70%-80%的企业债权融资。让利不是让利润,也不是单纯的让营收,是让营收中利息收入和中收。以上市银行为例,2019年净利润1.7万亿,利息收入+中收7.8万亿,利息支出3.3万亿,营收5万亿。单纯靠银行压降资产端利率是不现实的,必然需要通过降低银行负债成本实现,否则中小金融机构将面临亏损,金融风险上升不符合“合理让利”的原则。  浙商证券认为,监管强调“合理让利”,就是需要保持银行商业可持续的背景下,向实体让利。维持银行商业可持续,银行收入端下降,那么成本端也必须下降。监管可通过降准、定向工具乃至存款降息来腾挪出空间。  中信证券也指出,前期降成本遭遇负债成本高企、利差刚性的问题,后续或在宏观审慎框架下促进负债成本下行、压缩利差。近期监管层大力整治结构性存款意在打破银行负债利率难以下行的桎梏,同时将贷款和LPR利差纳入MPA考核指标,继续压缩银行信贷利差。  中信证券进一步指出,推动金融系统向实体让利,也能发挥直达实体的作用。不同于疫情后美联储推出的主街贷款计划直接向企业贷款或近期开始通过二级市场公司信贷工具购买企业债券,中国人民银行仍然保持对QE的警惕性,创设新的直达实体经济的货币政策工具也更类似于加强版的再贷款政策。中国人民银行货币政策偏谨慎,一方面是受制于汇率等外部均衡,另一方面避免“浑水摸鱼”和资产价格快速上涨。推动金融系统合理让利,即发挥银行等作为货币政策传导中枢的作用,使得金融系统承担部分央行支持实体的任务。  对银行业有何影响?  据银保监会数据,2010年以来我国商业银行净利润总体在不断提升,截至2019年底,我国商业银行净利润共计2万亿人民币。2019年底,申万银行上市公司净利润为1.7万亿人民币。  国信证券指出,此次会议中提出的让利幅度也确实不小。以2019年数据计算,本次会议提出的1.5万亿人民币占商业银行总体净利润的75%,占上市公司净利润的比重更是达到88%,因此我们认为此次会议提出的让利空间或难完全由银行业独自承担,届时资产端贷款利率下行的同时或将也伴随着负债端存款利率的下降。  换言之,为了实现对企业1.5亿元的让利,最后需要实现的是社会广谱利率的同时下降,这本质上是一个降息的逻辑。  浙商证券表示,监管明确意向让利目标,此前对让利实体的模糊预期得以明确,不确定性下降。同时预计监管将通过为银行降成本来对冲让利需要,以保持银行的正常经营,对银行基本面影响预计可控。目前银行估值处于历史低位,已充分反映悲观预期,此事件若进一步压低估值,则将创造较好买点。  对市场有何影响?  银行给实体经济让利,对股市而言无疑是一个重磅利好。据国信证券测算,此次银行让利在边际上大约可以提高上市公司(非金融)净利润1250亿元。  国信证券认为,此次让利本质上是一种“降息”操作,旨在降低全社会企业的融资成本,表明政策宽松仍在继续。包括A股在内的全球股市,本轮行情更多地受益于流动性驱动。流动性驱动的行情,一般起于流动性宽松,也终结于流动性拐点。从目前情况看,流动性的拐点尚未到来,本次政策的出台也正印证了这一点。  同时,本次国常会再次释放了宽松信号,债市悲观情绪也有望得到修复。中信证券表示,前期债市预期偏向悲观,国常会释放出的相对积极的货币信号可能会对市场预期纠偏,“引导债券利率下行“的表述也可能给市场带来更多的想象,情绪钟摆的变化将打开债市交易窗口。
2020-06-18
九部门:力争到2025年培育农村创新创业带头人100万以上
  据农业农村部网站17日消息,近日,农业农村部、国家发展改革委、教育部、科技部、财政部、人力资源和社会保障部、自然资源部、退役军人事务部和银保监会等9部委联合印发《关于深入实施农村创新创业带头人培育行动的意见》,要求各地加强指导服务,优化创业环境,培育一批饱含乡土情怀、具有超前眼光、充满创业激情、富有奉献精神,带动农村经济发展和农民就业增收的农村创新创业带头人。力争到2025年,培育农村创新创业带头人100万以上,基本实现农业重点县的行政村全覆盖。  《意见》提出,要以实施乡村振兴战略为总抓手,紧扣乡村产业振兴目标,重点扶持返乡创业农民工、鼓励入乡创业人员、发掘在乡创业能人,壮大农村创新创业人才队伍,提升农村创新创业层次水平。  《意见》强调,要强化资金扶持,按规定对首次创业、正常经营1年以上的农村创新创业带头人,给予一次性创业补贴。引导相关金融机构和各类基金支持农村创新创业带头人创办的企业。保障创业用地,要求各地在新编县乡级国土空间规划、省级制定土地利用年度计划时,做好农村创新创业用地保障。加大人才支持,加快推进全国统一的社会保险公共服务平台建设,切实为农村创新创业带头人及其所需人才妥善办理社保关系转移接续。加强创业培训,支持有意愿人员参加创业培训,符合条件的按规定纳入职业培训补贴范围。探索创业培训+技能培训,提供灵活便捷的线上线下培训。组建创业导师队伍和专家顾问团。优化创业服务,支持县乡政府设立农村创新创业服务窗口,开通网页专栏,提供一站式服务。建设一批农村创新创业园区和农村创新创业孵化实训基地,组建农村创新创业联盟,完善农村物流网络体系,帮助返乡入乡人员顺畅创业。  《意见》要求,各地要把农村创新创业带头人培育纳入经济社会发展全局和稳就业大局中统筹谋划和推进,建立健全农村创新创业带头人培育工作机制,制定工作方案,明确任务分工,加强指导服务,搞好监测调度,落实部门责任。各相关部门要加强协作,同向发力,聚力抓好落实,努力实现农村创新创业带头人培育行动任务目标,为全面建成小康社会、推进乡村全面振兴提供有力支撑。
2020-06-18
国家发展改革委:将推动各类城市放开、放宽落户限制
  6月16日,国家发展改革委召开6月份例行新闻发布会。在发布会上,国家发展改革委新闻发言人孟玮介绍,近年来,我国新型城镇化建设有力有序推进,逐步成为扩大内需的主要动力。但在新型城镇化过程中,还存在不少的短板和弱项。主要表现在城镇的公共设施供给和人口规模不相匹配、城市建设的投融资机制还不够健全、城市治理能力还不够高等方面。下一步将围绕提升城镇化的质量和水平,加快补齐城镇基础设施和公共服务的短板,更加注重城市的更新和城市治理,提高对产业和人口集聚的支撑能力。  孟玮披露重点工作主要包括以下4项。  第一,以常住人口规模为依据,健全城市公共服务体系。推动各类城市,特别是农业转移人口集中流入的城市,放开、放宽落户限制,继续完善以居住证为载体,与居住年限等条件相挂钩的基本公共服务提供机制,并按照常住人口规模、分布和结构来配备基本公共服务设施。同时加快发展中心城市和重点城市群,形成新的增长极和增长空间。  第二,以县城城镇化补短板、强弱项为切入点,提升城镇综合承载能力。近日,我委已经印发了《关于加快开展县城城镇化补短板强弱项工作的通知》,瞄准市场不能有效配置资源、需要政府支持引导的公共领域,围绕健全公共卫生服务设施、环境卫生基础设施、市整公共设施和县域经济培育设施等4个方面,在《通知》里明确提出了17项建设任务,优先支持东部地区基础较好的县城建设,有序支持中西部和东北城镇化地区县城建设,合理引导其他县城建设。  第三,以老旧小区改造为抓手,加快推进城市更新。要改造一批老旧小区,财政要给予适当的补助,重点支持完善水、电、气、路、信等配套基础设施,以及养老托育、停车、便民市场等公共无设施,切实改善群众的居住条件。因地制宜推进老旧厂区、老旧街道和城中村的改造。  第四,以社区为基础,提升城市的治理水平。推动城市政府向服务型转变,治理方式向精细化转型,配套资源向街道社区下沉,建设集基本和非基本公共服务等功能于一体的美好生活服务站,增强社区综合服务功能。补齐公共卫生短板,全面加强环境治理。同时,推进智慧城市建设,完善智能化、精细化的城市管理平台。
2020-06-17
事情正在起变化?中国又成美国最大贸易伙伴了
  据美媒报道,4月美中贸易额增至397亿美元,比3月增长了近43%,再度超越美国与墨西哥和加拿大的贸易额。  此前,受中美经贸摩擦影响,2019年上半年美国自中国进口额同比下降12%,对华出口下降19%,两国货物贸易总额为2710.4亿美元,墨西哥超过中国成为美国第一大贸易伙伴。  数据变化的背后  接受中新社国是直通车采访的学者认为,中国之所以重回美国第一大贸易伙伴,是内外因共同作用的结果。  中国社科院世界经济与政治研究所研究员高凌云表示,中美贸易虽然因经贸摩擦出现了不正常的下降,但两国经贸合作的深厚基础还在。此次中美双边贸易额回升,正是这一基础的直观体现。  商务部研究院国际市场研究所副所长白明也称,中国出口商品竞争力走强,美国对中国商品的需求相对稳定,是中国重回美国第一大贸易伙伴的重要原因。  他表示,疫情之下全球产业链、供应链发生多处梗阻甚至断裂,中国在产业链供应链方面的优势进一步凸显,且经济率先复苏。此外,加拿大、墨西哥经济在疫情中受损严重,对美贸易受到冲击,客观上也助推中国重回美国第一大贸易伙伴地位。  不过,这一态势能否长期持续,还有待观察。  “中美贸易额单月回升确实是个积极信号,但贸易月度数据波动性很大”,高凌云说,当前美国国内仍有反对美中经贸合作的声音,加上美国大选前的种种不确定性,态势持续仍需双方共同努力,相向而行。  中美贸易前景如何?  在疫情仍在扩散,全球经济与贸易都受到严重冲击之际,中美贸易前景也面临考验。  据世界银行最新预计,2020年全球经济将收缩5.2%,为第二次世界大战以来程度最深的经济衰退。由于内需和供应、贸易及金融严重中断,预计发达经济体2020年的经济活动将收缩7%,其中美国经济将收缩6.1%。  目前美国疫情仍在蔓延。约翰斯·霍普金斯大学最新数据显示,美国新冠肺炎累计确诊病例已突破220万例,累计死亡病例接近12万例。  美国华盛顿大学卫生统计评估研究所近日更新的新冠疫情模型预测结果显示,到10月1日,美国累计新冠死亡病例可能达到约17万例。受学校复课等因素影响,多数地区的新冠感染人数预计将在8月至9月呈上升趋势。  分析人士认为,美国经济一两年内或许很难完全恢复元气,这意味着中美贸易未来将承压前行。  白明表示,作为全球疫情最严重的国家,美国经济要“恢复到位”需要很长时间,即使恢复对世界经济的带动作用也相对有限。在此情况下,中国企业应未雨绸缪,积极开拓多元化市场,避免“把鸡蛋装在美国这一个篮子里”。  高凌云也提醒说,在疫情仍在持续,美国经济一两年内难以回到疫情前状态情况下,中国企业应对今年中美贸易下滑做好心理准备。  不过,中国与东盟等周边经济体贸易额不降反增,有利于缓解中美贸易低迷给中国外贸整体造成的压力。  据官方数据,今年1-5月中国与东盟贸易额高达1.7万亿元人民币,同比增长4.2%,在中国外贸进出口额总体下降4.9%背景下相当亮眼。其中,中国对东盟出口额超过9000亿元人民币,同比增长2.8%。  在中国—东盟自贸区升级版红利日益显现,双方产业链、供应链合作加速,RCEP签署相关工作持续推进等诸多利好条件下,预计今后中国与东盟贸易将有更长足发展。
2020-06-17
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